Китай похож на утопающего. Ему придется грести сильнее, чтобы остаться на плаву.
Последние данные Китая, опубликованные в среду, свидетельствовали об отсутствии улучшений, несмотря на несколько этапов стимулирования в последние месяцы. Промышленное производство в апреле выросло на 5,9% против 5,6% в марте, но это стало самым низким темпом с конца 2008 года. Капиталовложения в основные фонды увеличились лишь на 9,6% против 13,1% в марте. Общая сумма финансирования выросла лишь на 12,4%, что является самым слабым ростом за всю историю ведения статистики, так как банки не успевают реагировать на смягчение условий кредитования.
Некоторые сектора демонстрируют укрепление, но, возможно, этого недостаточно для того, чтобы удержать Пекин от дальнейших агрессивных мер стимулирования. Транзакции в недвижимости восстановились в апреле, повысившись на 16% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года после падения в течение 13 из последних 14 месяцев. Это отражает выравнивание цен на недвижимость и позволяет надеяться на то, что цены на активы не снижаются, что важно для здоровья финансовой системы.
Число закладок домов, важный двигатель роста в последние годы, сократилось на 16% в апреле по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Это слабый показатель, но он немного лучше показателей предыдущих месяцев. Покупатели, поглощающие запасы домов в наиболее активно развивающихся городах Китая, могут заставить разработчиков начать новые проекты.
Но число простаивающих домов остается проблемой. Непроданные запасы на рынке жилья увеличились на 24% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. А продажи автомобилей, важная часть экономики, которая сохраняла свою стойкость, в апреле выросли лишь на 3,7%, что является самым медленным темпом более чем за два года. Это может быть сигналом о том, что слабость производственного сектора и сектора недвижимости влияет на поведение потребителей.
Реакция Пекина на снижение темпов роста экономики состоит из двух этапов. Правительство сокращает стоимость заимствований для того, чтобы облегчить стресс финансовой системы, и применяет ограниченные меры налогово-бюджетного стимулирования. Капиталовложения в инфраструктуру в этом году уже выросли на 20%, что, по крайней мере, частично компенсирует сокращение инвестиций в недвижимость.
По всей видимости, правительству Китая придется осуществлять более агрессивные меры на обоих фронтах, особенно на фоне ухудшения прогнозов правительства относительно перспектив рынка труда, о чем свидетельствуют последние данные. На этой неделе Министерство финансов и центральный банк запустили более агрессивную, чем ожидалось программу кредитования, чтобы быстро навести порядок в государственных финансах и заставить местные органы управления увеличить расходы.
Инвесторам, которые считают, что рост на фондовых рынках Китая не является следствием увеличения ликвидности, но предвозвестником дальнейшего роста, придется дождаться доказательств. Более шести месяцев роста на фондовых рынках Китая спустя, надежды на ускорение темпов роста экономики Китая все еще призрачны.
Dow Jones
ТОРГОВЫЙ СЧЕТ
Торговые счета для реальной торговли со стандартным размером лота и минимальным шагом контракта.
ДЕМО счет
Если Вы считаете, что все еще не готовы к работе на реальных торговых счетах, или еще остались непроверенные торговые стратегии – рекомендуем перейти к открытию учебного счета.