Банк Англии: Процентная ставка
04 октября 2012
Банк Англии в четверг оставил денежно-кредитную политику без изменений. Между тем, он готовится осуществить последний этап покупок в рамках своей последней программы покупок облигаций перед важным голосованием по дальнейшему стимулированию испытывающей трудности британской экономики, которое состоится в ноябре.
По результатам своего двухдневного заседания Комитет по денежно-кредитной политике принял решение оставить ключевую процентную ставку на рекордном минимуме 0,5%, а также воздержался от расширения программы покупки облигаций, объем которой составляет 373 млрд фунтов /603 млрд долларов/.
Это решение было ожидаемым. Британский фунт и цены на гособлигации Великобритании оставались без изменений после оглашения заявления.
В июле Банк Англии увеличил свою программу покупки облигаций до текущего уровня. Для того, чтобы выполнить программу и достичь объема в 373 млрд фунтов, потребуется время до конца октября.
Поскольку британская экономика сокращалась в течение каждого из трех кварталов до конца июня, и перспективы до конца года остаются неопределенными, экономисты считают, что центральный банк может одобрить очередной этап количественного смягчения, то есть, покупки облигаций на вновь созданные деньги, когда в следующем месяце состоится очередное заседание комитета.
"Поскольку ситуация с ростом вряд ли значительно улучшится в ближайшее время, инфляция резко снижается, в укрепление фунта, вероятно, усилит эти тенденции, мы ожидаем, что в ноябре будет объявлено об очередном количественном смягчении на сумму 50 млрд фунтов", - говорит Джеймс Найтли, экономист ING Bank.
Экономика Великобритании сократилась во 2-м квартале, но ожидается, что в 3-м квартале она вернулась к росту, получив поддержку со стороны восстановления производства после его спада в результате празднования юбилея королевы Елизаветы в июне. Летом экономика также получила стимул со стороны Олимпийских игр в Лондоне.
Но перспективы экономики на оставшийся период года остаются менее определенными. Активность в строительной сфере и производственном секторе замедлилась. Об этом свидетельствовали последние индикаторы, усилив опасения по поводу того, что восстановление будет непродолжительным. Компания Halifax, подразделение Lloyds Banking Group PLC, сообщила в четверг, что цены на жилье в Великобритании в сентябре упали на 1,2%, что стало самым сильным падением с февраля. Затянувшийся долговой кризис в еврозоне продолжает негативно влиять на британскую и мировую экономики.
Другие центральные банки уже ввели новые меры для преодоления угрозы замедления. В прошлом месяце Федеральная резервная система /ФРС/ заявила о том, что она будет ежемесячно покупать ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, на сумму 40 млрд долларов и удерживать процентные ставки на низком уровне до тех пор, пока не снизится безработица. Банк Японии также увеличил объем покупок облигаций. Что касается Резервного банка Австралии /РБА/, то 3 октября он понизил ключевую процентную ставку, отреагировав на опасения по поводу того, что бум в горнодобывающей промышленности, который обеспечивал подъем экономики в течение последних лет, возможно, теряет обороты.
Экономисты ожидают, что ВВП Великобритании за 2012 год в целом сократится на 0,3%. Об этом свидетельствуют прогнозы, составленные Минфином Великобритании. Это укрепляет ожидания относительно того, что грядет дальнейшее стимулирование со стороны центрального банка. Инфляция вряд ли окажется препятствием для руководителей центробанка. В августе годовая инфляция составила 2,5%, и она, как ожидается, будет снижаться к целевому уровню 2% в течение следующих шести-девяти месяцев.
"Ситуация с инфляцией может… оказаться более благоприятной к моменту следующего заседания", - говорит Мартин Бек, экономист Capital Economics.
Власти Великобритании изучают новые способы стимулирования роста. Правительство заявило, что оно будет гарантировать инвестиции в инфраструктуру в попытке содействия новым проектам. Оно также заявило, что пересмотрит градостроительные нормы в попытке обеспечить повышение активности в строительной сфере.
Между тем, Банк Англии надеется, что новая схема, в рамках которой коммерческие банки получают дешевое финансирование со стороны центробанка при условии его использования для кредитования домохозяйств и компаний, разрешит тупиковую ситуацию в сфере кредитования, которая, как опасаются власти, препятствует восстановлению.
Тринадцать банков уже подали заявки на участие в этой программе, хотя, по заявлению Банка Англии, необходимо время, чтобы это отразилось на экономике.
"Единственное, что может побудить центральный банк отказаться от дальнейшего количественного смягчения в ноябре, так это значительное улучшение показателей деловой активности как внутри страны, так и за рубежом. Этому также будут способствовать признаки того, что программа FLS оказывает значительное влияние на экономику", - говорит Крис Уильямсон, старший экономист Markit Economics.
Dow Jones